Ratio de rotation des actifs La formule du ratio de rotation des actifs évalue à quel point une entreprise utilise ses actifs pour produire des revenus. Le numérateur de la formule de taux de rotation des actifs montre les revenus qui se retrouvent dans le compte de résultat d'une société et le dénominateur indique l'actif total qui se trouve sur le bilan d'une société. L'actif total devrait être calculé sur la période d'évaluation. Par exemple, si une entreprise utilise les revenus de 2009 dans la formule pour calculer le ratio de rotation de l'actif, l'actif total au début et à la fin de 2009 devrait être calculé en moyenne. Il convient de noter que la formule de ratio de rotation de l'actif ne regarde pas à quel point une entreprise gagne des bénéfices par rapport aux actifs. La formule du ratio de rotation des actifs ne porte que sur les revenus et non sur les bénéfices. Il s'agit de la différence nette entre le rendement des actifs (ROA) et le ratio de rotation des actifs, car le rendement des actifs tient compte du bénéfice net ou du bénéfice par rapport aux actifs. Utilisation de la formule de ratio de rotation des actifs Plus le ratio est élevé, plus les ventes d'une entreprise sont basées sur ses actifs. Ainsi, un rapport plus élevé serait préférable à un rapport inférieur. Cependant, différentes industries ne peuvent pas être comparées les unes aux autres, car les actifs nécessaires à l'exécution des fonctions commerciales varieront. Un exemple de cela serait de comparer un magasin de commerce électronique qui nécessite peu d'actifs avec un fabricant qui a besoin de grandes installations de fabrication et entrepôts de stockage. Une autre ventilation de la formule pour le ratio de rotation d'actif est des compagnies qui utilisent leurs actifs maintenant pour des ventes futures. Cela peut être plus un problème pour les entreprises qui vendent des produits très rentables, mais pas que souvent. Un exemple serait la comparaison de deux entreprises dans une seule industrie où la société A a fait 2 ventes cette année et la société B a fait une vente, mais prévoit d'avoir un contrat de 10 ventes l'année suivante en raison de dépenser une grande quantité en recherche et développement cette année Sur un nouveau produit. Bien sûr, les ventes de la société A39 attendu l'année prochaine est inconnue, mais il est possible que la société B peut encore être un investissement plus rentable, en supposant qu'il maintient sa solvabilité à court terme. Ce problème peut s'appliquer, en général, à toutes les entreprises, mais plus une vente fait une différence, l'incidence plus importante sera sur la formule pour le ratio de rotation des actifs. Ratio de roulement de découpage RUPTURE Ratio de rotation des actifs Le chiffre d'affaires est généralement calculé Sur une base annuelle, en utilisant l'année fiscale ou l'année civile. Le nombre total d'actifs utilisé dans le dénominateur peut être calculé en prenant la moyenne des actifs détenus par une société au début de l'année et à la fin de l'exercice. Supposons, par exemple, que la société X dispose d'une base d'actifs de 400 millions au début d'une année donnée et de 500 millions à la fin de la même année et supposons que la société X a généré 900 millions de recettes au cours de cette année. Le ratio de rotation de l'actif de la société X s'établit ainsi: 900 millions (900 millions) 2 900 millions 900 millions 2 900 millions 450 millions 2,00 Le ratio de rotation des actifs tend à être plus élevé pour les entreprises de certains secteurs que pour d'autres. Le commerce de détail, par exemple, est le secteur qui, le plus souvent, produit les ratios de renouvellement de l'actif les plus élevés, atteignant 2,05 en 2014. Les biens de consommation courante et les biens de consommation ont des bases d'actifs relativement faibles mais ont un volume de ventes élevé. À l'inverse, les entreprises de secteurs comme les services publics et les télécommunications, qui disposent d'importantes bases d'actifs, auront un taux de rotation des actifs plus faible. Le secteur financier. Par exemple, traverse souvent son ratio de rotation des actifs, avec un score de 0,08 en 2014. Utilisation du ratio de rotation des actifs Considérons le ratio de rotation des actifs pour Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Lorsque l'exercice s'est terminé le 31 janvier 2014, Wal-Mart avait un chiffre d'affaires total de 476 milliards. L'actif total de Wal-Marts était de 203 milliards au début de l'exercice et de 205 milliards à la fin de l'exercice, pour une moyenne de 204 milliards. Le ratio de rotation des actifs de Wal-Marts était donc de 2,36 (476 milliards 204 milliards). En revanche, ATampT Inc. (T) a réalisé un chiffre d'affaires total de 132 milliards au 31 décembre 2014. Au début et à la fin de l'exercice 2014, les actifs totalisent respectivement 278 milliards et 293 milliards, pour un actif moyen Base de 287 milliards de dollars. Le ratio de rotation de l'actif de l'ATBT en 2014 était donc de 0,46 (132 milliards 287 milliards). De toute évidence, il ne serait pas logique de comparer les ratios de rotation des actifs pour Wal-Mart et ATampT, car ils fonctionnent dans des industries très différentes. Mais comparer les taux de rotation des actifs pour ATampT et Verizon Communications Inc. (VZ), par exemple, peut fournir une image plus claire de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour ces sociétés de télécommunications. Au cours de la même année financière que dans l'exemple ATampT ci-dessus, Verizon avait des recettes totales de 127 milliards. Au début et à la fin de l'année, l'actif total s'élevait à 274 milliards et à 232 milliards, respectivement, pour une base d'actifs moyenne de 253 milliards. À ce titre, en 2014, le ratio de rotation des actifs de Verizons était de 0,50 (127 milliards 253 milliards), soit environ 9 de plus que les ATampT de la même année. Pourtant, ce genre de comparaison ne représente pas nécessairement le tableau le plus clair possible. Il est possible que le ratio de rotation d'un actif de l'entreprise au cours d'une même année diffère sensiblement des années précédentes ou suivantes. Par exemple, alors que le taux de rotation des actifs de ATampTs était de 0,30 en 2006, il a augmenté de près de cinquante pour cent pour atteindre 0,44 en 2007, l'année suivante. Pour une entreprise donnée, on ferait bien de revoir la tendance du ratio de rotation des actifs sur une période de temps pour vérifier si l'utilisation des actifs s'améliore ou se détériore. Beaucoup d'autres facteurs peuvent affecter le taux de rotation d'actif d'une compagnie pendant une année donnée, par exemple si une industrie est cyclique ou non. (Pour plus d'informations, voir: Actions cycliques et non cycliques.) Le ratio de rotation des actifs est une composante clé de l'analyse DuPont. Un système que la DuPont Corporation a commencé à utiliser dans les années 1920. L'analyse de DuPont divise le rendement des capitaux propres (ROE) en trois parties, dont l'un est le renouvellement de l'actif, les deux autres étant la marge bénéficiaire et le levier financier. En divisant le ROE en composantes distinctes, cette forme d'analyse permet d'analyser les nuances d'un ROE élevé ou bas, de tenter de déterminer quelles sont les causes susceptibles de contribuer à la performance des ROE d'une entreprise et de comparer les composantes du ROE avec celles d'autres entreprises .
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